《红色资本》读书笔记

《红色资本》绝对是本冷门好书，这还是无意中在豆瓣读书上乱点链接点出来的，当时看完介绍和评分后果断下单。书到手后读完发现果然不俗，只能说对豆瓣的联想功能越来越有好感。

别看《红色资本》这书名挺主旋律的，但书其实是两位歪果仁写的，据说其中一位还在中国待了二十多年。虽然书的内容不外就是中国金融业这二十多年的发展历程、特殊背景和改革动机，但这老外的写作角度独特、理解深刻，简直比中国人还了解中国人。

如果看过彼得海斯勒的中国纪实三部曲应该对这种非虚构写法很熟悉，某种程度上，《红色资本》可以说是中国金融业的《寻路中国》。就像副标题《中国的非凡崛起与脆弱的金融基础》呈现出来的强烈反差一样，这书从头到尾充满了各种矛盾各种中国特色。

《红色资本》中文版是英文原版第二版的修订，据说第一版在刚推出的时候就吓人一跳，在小范围内引起哄动，到2012年还获得了英国《经济学人》杂志的年度最佳，可见受欢迎制度。

这书单看摘录内容就已收获颇多，但还是推荐全书品鉴。

以下内容摘录自《红色资本》：

第2页有一位资深银行家曾公开表示，中国的银行系统在全球金融危机中得以幸存了下来，其原因仅仅是由于中国的金融体系相对于世界仍然是封闭的。

第9页事实上这是极有讽刺意味的，因为这里曾经都是清王朝设立的通商口岸，这里曾是国家屈辱和殖民主义的象征。而今，它却成为了中国发展的引擎，并且成为了全球制造业和贸易的中心。

第17页虽然周小川的出发点似乎是银行和不发达的债券市场，他真正的目标是股市。他很清楚，债券市场的风险很大程度上仍然是由银行承担，而只有股票市场才能使企业绕开银行系统，直接从市场上的投资者那里融资。

第22页从某种意义上说，中国就好像是一个家族企业。当执政群体发生变化时，家族利益平衡会不可避免地发生变化。但这些家族有一个所有的共同利益：体制的稳定性。

第24页在中国，金融体系主要是由银行构成的，几乎所有的金融风险都集中体现在银行的资产负债表上。勇敢的中国储户们则承担着这种风险，对于政府所控制的“体制内”经济来说，他们是唯一重要的国内经济资金来源。

第31页这次改革的主要决定就是，让中国的金融机构赴中国香港上市而不是在上海上市，这样就能够将银行系统的监管交给国际监管机构、审计机构、投资者和法律机构。

第44页资产规模的确为我们提供了一个评判银行实力的标准，但是，这并不是一个十分可靠的办法，真正有用的是资产质量。

第84页至少从1994年开始，当然更确切的是1998年以来，中国银行业的改革和监管所依据的是美国的金融经验。花旗银行，摩根士丹利，高盛和美国银行被视为金融实践和智慧的缩影。这些曾经引导着中国银行业发展的具有先进经营模式和监管制度的美国模式，在一场金融危机到来之时变得名誉扫地。

第91页有种观点说，由于中国的银行主要信贷客户都是中国的国有企业，因此它们就没有必要去学习所谓美国的那一套东西。这种观点明显似是而非，因为国有企业通常都会拖欠贷款。

第98页政府和央企的这些领导们认为股票市场为央企提供了大量的“免费”资本，这里“免费”指的是通过股票筹集的资本是不用偿还的。相比之下，债券的本金类似贷款，必须在指定的某个时间归还，并且这一点在过去显得并不那么“有利”。

第104页之所以采有国家发行的债券利率作为基础是因为这么一个基本观点，即国家不会违约（显然这个假设值得商榷），因此这些债券在本国债券市场上代表了“无信用风险”的标准。

第116页即使是那些对中国经济并不熟稔的人，他们也明白投机的存在是必然的。造成这个事实的一个主要原因是存在人为设定的银行存款利率，贷款利率和债券利率，而这些，对于投资者来说是除了房地产，股票和奢侈品以外唯一的投资选择了。对这些投资的利率管制，使得利率并不体现对资金的真实需求，也导致了固定收益市场的“流产”，而迫使投资者趋向投机。

第132页现在的情况是，当中国好不容易发展出来的商业银行正在把他们自己变成政策性银行的时候，国开行却在努力成为商业银行。

第137页在中国，有这么一个常识，即：机会的窗口一旦被打开，也只会是稍纵即逝，聪明的人会不惜一切代价抓紧这个机会。另一个常识是，如果政策来自中央，监管部门就会睁一只眼闭一只眼。

第149页争论的焦点最后归结到2007年组建成立的中国投资公司（中投）。具有讽刺意味的是，这个主权财富读书笔记200字基金成立的初衷是将中国积累的外汇储备进行海外投资，而实际上最终却戏剧化地被用来重塑中国的金融体系。

第169页促使北京在1990年决定建立股市的一个更为重要的原因是为了通过深化改革打破发展的瓶颈，部分也因为国有企业低效率运营和缺乏竞争力。利用股市来解决这两个难题纯粹是带有偶然性质的。

第172页外部的观察家们往往将其视为中国摆脱阴影、拾起改革的火把，开始勇敢地向着一个新的目标前进，而实际上，交易所的建立只是给免费的私有资本市场关上了大门而已。

第206页和初级市场相似，二级市场里的资金的来源并不如政府希望我们相信的那样来自散户。可以说从1995年迄今为止，中国的二级市场主要是被机构投资者把持，这些机构交易者包括，央企和其他国家机构，他们的投资决策可以直接影响市场指数。

第239页在这种复杂而又原始的金融体系中，资金的换手率很高。多种金融产品，监管机构，市场和规则都掩盖了中国庞大的现金流的来源和去向。

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